Pubblicazioni di mercato

Prospettive d’investimento: Terreno solido, nuovi orizzonti

Il 2025 è stato un anno record per i mercati azionari globali. La solida crescita degli utili, associata al ridimensionamento dei timori per i tassi, ha determinato un forte rialzo dei corsi. Anche quest’anno opportunità e rischi restano strettamente interconnessi. Nell’ultima edizione delle nostre Prospettive d’investimento presentiamo la nostra valutazione dell’attuale, difficile situazione sui mercati finanziari.

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Panoramica macroeconomica: Timido germoglio congiunturale

La formazione di blocchi politico-economici proseguirà nel 2026. Applicando una sorta di dottrina Monroe tripolare, gli Stati Uniti, la Cina e la Russia rivendicano le loro sfere di influenza nelle quali fanno ciò che vogliono. Ciò comporta alcune sfide per il fragile germoglio dell’economia globale perché il commercio globale, ma anche le economie aperte come la Svizzera, si trovano a fronteggiare una situazione di partenza in evoluzione. In questa nuova edizione della Panoramica macroeconomica della Banca Migros vi informiamo sulle ripercussioni di questa situazione iniziale sul futuro andamento congiunturale, sui tassi d’interesse e sulle valute.

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Pubblicazioni di mercato

Previsioni sui tassi d’interesse – gennaio 2026: si avvicina la fine del ciclo

Con il nuovo anno si profila anche la fine dell’ultimo ciclo di riduzioni dei tassi d’interesse delle principali banche centrali. In molti Paesi l’inflazione è vicina al livello target o, come nel caso della Svizzera già (molto nettamente) al di sotto. Se non si verificano shock dei prezzi inattesi, alla fine dell’anno i tassi di riferimento rilevanti raggiungeranno il punto più basso della fase di riduzione dei tassi.

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Rapporto immobiliare trimestrale: 3° trimestre 2025

Nel Rapporto trimestrale immobiliare trovate informazioni attuali sul mercato immobiliare in Svizzera. L’andamento dei prezzi nel segmento delle abitazioni di proprietà e sul mercato degli affitti viene trattato in modo approfondito e vengono illustrati i relativi fattori di motore.

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Altri articoli

I Magnifici Sette: uno sguardo ai giganti tecnologici e al loro futuro

I Magnifici Sette vanno incontro a nuove sfide. Mentre Nvidia continua a dominare l’infrastruttura delI’IA, aziende come Alphabet e Amazon puntano su chip propri. Allo stesso tempo, cresce la pressione esercitata dai provider cinesi e dai modelli open source, il che potrebbe ridefinire le dinamiche del mondo tecnologico nel 2026.

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Previsioni sui tassi d’interesse – gennaio 2026: si avvicina la fine del ciclo

Con il nuovo anno si profila anche la fine dell’ultimo ciclo di riduzioni dei tassi d’interesse delle principali banche centrali. In molti Paesi l’inflazione è vicina al livello target o, come nel caso della Svizzera già (molto nettamente) al di sotto. Se non si verificano shock dei prezzi inattesi, alla fine dell’anno i tassi di riferimento rilevanti raggiungeranno il punto più basso della fase di riduzione dei tassi.

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Riecco la magra di gennaio. Ma passerà!

A gennaio, alcuni bilanci familiari sono insolitamente in difficoltà. È fastidioso e seccante, ma anche comprensibile e momentaneo. Anche per questo motivo non si possono trarre conclusioni sulla situazione economica generale.

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Interessi, biscotti alla cannella e bilanci intermedi

L’anno volge al termine e sul dibattito economico cala un’insolita calma. Per quanto l’atmosfera possa essere in sintonia con il periodo natalizio, non è affatto scontata. Per noi un motivo sufficiente per riflettere bene su questo punto sorseggiando una tazza di vin brûlé (e sulla necessità reale che le prossime previsioni sui tassi d’interesse debbano essere pronte già a inizio gennaio).

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BCE: fine anno senza sorprese

La Banca centrale europea lascia immutata la sua politica monetaria. A causa delle numerose sfide, le prospettive per l’economia dell’eurozona non rimangono rosee. Al momento non vi sono necessità di ulteriori interventi di adeguamento della politica monetaria.

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Decisione sui tassi della BNS del 11.12.2025: nessuna sorpresa

Il tasso di riferimento in Svizzera rimane per il momento invariato. Nonostante la difficile situazione in cui versa l’economia svizzera, anche in futuro il tasso d’interesse non dovrebbe essere abbassato in negativo. L’effetto di una simile mossa sarebbe principalmente indesiderato

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La Fed non delude i mercati finanziari

Per la terza volta consecutiva, la banca centrale statunitense Fed ha abbassato il tasso di riferimento di un quarto di punto percentuale. Con questo allentamento dei tassi, nonostante i dati congiunturali ancora positivi e un’inflazione eccessiva, soddisfa le aspettative di mercato create autonomamente. Allo stesso tempo, il presidente della Fed Jerome Powell segnala una linea più prudente.

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Il paziente italiano dà segni di vita

23 anni dopo Moody’s rialza per la prima volta il rating del merito del credito italiano. La decisione può essere ritenuta una ricompensa per l’insolita stabilità politica, ma non dovrebbe oscurare i significativi e persistenti problemi.

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Economia svizzera: il consumo resiste al contesto impegnativo

Nel terzo trimestre del 2025 l’economia svizzera ha registrato una contrazione dello 0,5% in termini reali, confermando la stima flash già negativa, senza però inasprirla. Il calo è fortemente segnato dal settore farmaceutico e dal debole commercio estero. Quest’ultimo continuerà a provocare venti contrari, che nemmeno un tasso di riferimento negativo della BNS cambierebbe.

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2025 – L’anno dei mercati emergenti

Tutti parlano del mercato azionario USA che, grazie all’intelligenza artificiale (IA), ha realizzato quest’anno rendimenti elevati. E si dimenticano i mercati emergenti, che finora hanno registrato risultati altrettanto positivi.

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