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Von Zinsen, Zimtsternen und Zwischenbilanzen
Wenn sich das Jahr seinem Ende zuneigt, senkt sich über die Wirtschaftsdebatte eine ungewohnte Ruhe. So passend diese Stimmung zur Weihnachtszeit sein mag, so wenig selbstverständlich ist sie. Für unsereins Grund genug, um bei einer Tasse Glühwein genau darüber zu sinnieren (und darüber, ob die nächsten Zinsprognosen wirklich schon in der ersten Januar-Woche fertig sein müssen).
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EZB: Jahresausklang ohne Überraschung
Die Europäische Zentralbank (EZB) lässt ihre Geldpolitik unangetastet. Die Aussichten für die Eurozone bleiben aufgrund zahlreicher Herausforderungen nicht rosig. Zurzeit besteht kein Handlungsbedarf für geldpolitische Anpassungen.
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Zinsausblick Dezember 2025: Einpendeln zum Jahreswechsel
Während auch in den USA der Leitzins vorerst auf dem aktuellen Niveau verharren dürfte, setzt sich das Pausieren der EZB und der SNB wie gehabt fort. Gleichzeitig sind am Kapitalmarkt die geänderten Leitzinserwartungen der Finanzmärkte eingepreist, so dass zumindest auf kurze Frist eine Rendite-Seitwärtsbewegung angezeigt ist.
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SNB-Zinsentscheid vom 11.12.2025: Keine Überraschung
Der Leitzins in der Schweiz bleibt vorerst unverändert. Trotz der herausfordernden Situation für die Schweizer Wirtschaft dürfte auch zukünftig die Zinsschraube nicht ins Minus gedreht werden. Die Wirkung eines solchen Schrittes wäre primär unerwünschter Natur.
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Die Fed enttäuscht die Finanzmärkte nicht
Die US-Notenbank senkte den Leitzins zum dritten Mal in Folge um einen Viertelprozentpunkt. Mit dieser Zinslockerung trotz weiterhin guter Konjunkturdaten und überschiessender Inflation erfüllt sie die selbst geschaffenen Markterwartungen. Gleichzeitig deutet Fed-Präsident Jerome Powell einen vorsichtigeren Kurs an.
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Der italienische Patient sendet Lebenszeichen
Die Rating-Agentur Moody’s stuft zum ersten Mal seit 23 Jahren die Kreditwürdigkeit Italiens wieder herauf. Das kann als Belohnung für eine ungewohnte politische Stabilität gesehen werden, darf aber nicht über die anhaltenden und grossen Probleme hinwegtäuschen.
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Schweizer Wirtschaft: Die Konsumnachfrage trotzt dem herausfordernden Umfeld
Die Schweizer Wirtschaft ist im dritten Quartal 2025 real um 0,5 Prozent geschrumpft und hat damit die bereits negative Flash-Schätzung bestätigt, ohne sie jedoch zu verschärfen. Der Rückgang ist stark vom pharmazeutischen Sektor und vom schwachen Aussenhandel geprägt. Letzterer wird weiterhin für Gegenwind sorgen, woran auch ein negativer SNB-Leitzins nichts ändern würde.
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2025 – Das Jahr der Emerging Markets
Alle reden vom US-Aktienmarkt, der in diesem Jahr dank Künstlicher Intelligenz (KI) hohe Renditen realisiert hat. Dabei werden die Emerging Markets vergessen, die bisher ebenfalls sehr gut abgeschnitten haben.
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Black Friday: Ein schwarzer Tag?
Kauflust oder Konsumfrust? In den USA steht der diesjährige Black Friday unter schwierigen Vorzeichen. Der Shutdown trübt die Konsumentenstimmung. Doch wie stark?
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Steht das Helikoptergeld vor der Rückkehr?
US-Präsident Donald Trump sagte unlängst, dass er den US-Bürgerinnen und Bürgern einen Scheck über 2000 Dollar aushändigen möchte, um die durch die Zölle verursachten Preiserhöhungen zu entschädigen. Woher kommt diese Idee und welche Folgen könnte das haben?
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