Previsioni congiunturali: Mille e una notte
Come in «Mille e una notte», anche nel contesto della guerra contro l'Iran si tratta di raccontare storie. Storie di dipendenze da petrolio e gas, di tassi d'inflazione e interessi, di forza del franco e debolezza del dollaro, o di rischi congiunturali e percorsi di crescita.
E come in «Mille e una notte», alcune storie sono più fondate, altre più fantasiose e altre ancora sono semplicemente delle belle fiabe. Ma quale racconto si rivelerà infine vero? Quale storia dovrà essere riscritta? E quale narrativa è già oggi smascherata come un semplice mito?
Non possiamo eliminare completamente questa incertezza. Ma quali sono quelle storie che si basano almeno su una base ragionata e plausibile, lo scoprirete nelle ultime previsioni congiunturali della Banca Migros.
Di racconti, storie e fiabe
Il mito: il mondo è diventato più immune agli shock dei prezzi del petrolio
L'illusione che il mondo si sia emancipato dalla dipendenza dal petrolio grazie alle energie rinnovabili si sta dissolvendo come un miraggio in queste settimane. Ogni giorno di interruzione del mercato fisico del petrolio rende più evidente che la vecchia materia prima è ancora una delle leve centrali dell'economia globale.
La favola: l'equilibrismo delle banche centrali
I primi effetti della guerra in Iran si vedono nell'aumento dell'inflazione a marzo. L'annuncio di una sospensione temporanea del conflitto allevia un po' la pressione, ma la normalizzazione richiederà tempo a causa dei danni alle infrastrutture energetiche. Per le riunioni delle banche centrali di fine aprile non prevediamo tagli.
Il segnale: paura di stagflazione sui mercati dei capitali
A seguito del conflitto in Iran, i rendimenti dei titoli di stato a dieci anni sono aumentati significativamente. Le preoccupazioni degli investitori per le conseguenze del conflitto in Iran sull'economia e sulla politica monetaria stanno diventando sempre più rilevanti. I paesi europei sono stati particolarmente colpiti. Anche i tassi di interesse sui mercati dei capitali svizzeri sono stati influenzati, seppur in misura minore, dalla tendenza globale al rialzo.
Il miracolo: la forza del franco è leggermente diminuita
Nonostante la guerra e le tensioni geopolitiche, il franco ha recentemente perso un po' di terreno. Questo non ha nulla a che fare con una diminuzione della sua importanza come porto sicuro, ma con le mutate aspettative sui tassi di interesse della BCE e una rinnovata fiducia nel dollaro. La BNS probabilmente saprà sfruttare questo momento.
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