Previsioni congiunturali: Polvere da sparo e banchi di nebbia
Con lo scoppio della guerra in Medio Oriente l’incertezza per l’economia globale è improvvisamente aumentata; al momento gli effetti sono ancora limitati: i prezzi del petrolio e del gas sono aumentati, i prezzi del trasporto merci e della logistica diventano più cari e l’andamento dell’inflazione viene guardato con un po’ più di preoccupazione. Ma il mondo guarda con nervosismo alla regione del Golfo: cosa succederebbe se i combattimenti continuassero a intensificarsi a livello regionale? Se venissero distrutte altre infrastrutture energetiche? Lo Stretto di Hormuz rimarrebbe di fatto bloccato per lungo tempo?
Non è possibile trovare tutte le risposte a queste domande. Esse giacciono, per così dire, nascoste sotto il vapore polveroso e la nebbia della guerra. Nelle ultime prospettive congiunturali della Banca Migros (link) potrete scoprire ciò che c’è da vedere in questa nebbia, almeno schemicamente per l’economia, i tassi d’interesse o le valute.
The Fog of War
Rischi diversi, impatti differenziati
Il conflitto in Medio Oriente lascia tracce nell’economia mondiale. La profondità di tali effetti dipenderà innanzitutto dalla durata delle ostilità, ma sarà anche plasmata dal diverso grado di esposizione delle singole economie alla regione del Golfo.
Shock energetico di nuovo al centro dell’attenzione delle banche centrali
La guerra in Iran e attorno al Golfo Persico ha spinto al rialzo i prezzi di petrolio e gas. Il meccanismo di trasmissione di questi rincari sull’inflazione dipenderà dalla durata delle perturbazioni. Per le riunioni di marzo non prevediamo modifiche della politica monetaria. Il percorso successivo rimane avvolto nella nebbia.
Segnali di preoccupazione sui mercati obbligazionari
A seguito del conflitto con l’Iran, i rendimenti dei titoli di Stato decennali sono aumentati. Oltre al deterioramento delle finanze pubbliche, ora si aggiungono i timori degli investitori per un’inflazione più elevata e per un freno congiunturale. L’aumento dei rendimenti resta tuttavia per il momento limitato e ha piuttosto un carattere simbolico.
Dollaro USA: i dati su una morte annunciata erano esagerati
Il conflitto in Medio Oriente ha riportato i mercati valutari in modalità crisi: il rischio viene evitato, la liquidità è ricercata. Ciò riporta alla ribalta vecchi e nuovi vincitori e vinti – e porta con sé un notevole ritorno sulla scena.
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