Konjunktur-Prognose: Schwarzes Gold, grüne Träume
Wie wirkt sich die angespannte Lage im Nahen Osten auf die Geldpolitik, die Kapitalmärkte und die Devisen aus? Und wie hängt die Konjunkturentwicklung von den Energiemärkten ab, inwieweit wird Gas immer bedeutender wird und warum ist Öl immer noch das Schwarze Gold?
Diese und andere Fragen treiben uns trotz sommerlicher Leichtigkeit um. Zu welchen Erkenntnissen dabei gelangen erfahren Sie in den neuesten Konjunkturprognosen der Migros Bank.
Sommerliche Leichtigkeit
Gestörter Energiemarkt wird zunehmend zur Wachstumshypothek
Die Lage in Nahost beeinträchtigt den Öl- und Gasmarkt erheblich. Je länger die Situation andauert, wird dies für viele Volkswirtschaften zum Problem. Die Verwundbarkeit aufgrund der Abhängigkeit von geopolitisch exponierter Energie bedroht zunehmend das Wachstum. Das können auch die erneuerbaren Energien nicht zu ändern.
Unterschiedliche Ansätze zur steigenden Inflation
Im Juni werden die wichtigsten Zentralbanken ihre Zinsentscheide fällen. Im Ausland trieben die steigenden Ener-giepreise die Inflation weiter weg von den jeweiligen Zielen, während die Preisstabilität in der Schweiz dank des starken Frankens nicht gefährdet zu sein scheint.
Stagflationsangst an den Kapitalmärkten
Infolge des Iran-Konflikts sind die Renditen 10-jähringer Staatsanleihen im Ausland deutlich angestiegen und blei-ben auf einem erhöhten Niveau aufgrund der Sorgen um die Konjunktur und geldpolitischen Straffungen. Die Schweizer Kapitalmarktzinsen sind auch im kleineren Ausmass von der globalen Aufwärtstendenz tangiert.
Starker Franken in einem fragilen Umfeld
Der anhaltend gestörte Energiemarkt verstärkt die Wachstumsrisiken in Europa und China – und damit die struktu-relle Unterstützung für den Franken. Kurzfristig erwarten wir jedoch gegenüber Euro und US-Dollar nur begrenzte Bewegungen, bei weiterhin hoher, aber stabiler Franken-Bewertung.
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