Prévisions conjoncturelles: Lampion au lieu de feu d'artifice
À l'approche du 1er août, l'économie suisse se montre remarquablement stable. Les données conjoncturelles ne sont pas un feu d'artifice, mais elles brillent solidement comme un lampion. Cela est d'autant plus surprenant que les vents contraires internationaux restent nettement perceptibles. La faiblesse de partenaires commerciaux importants pèse, la hausse des prix de l'énergie agit comme un frein insidieux, et le franc fort met la compétitivité sous pression.
Comment cette situation complexe influence-t-elle les perspectives de croissance à venir, et quelles en sont les implications pour la politique monétaire ainsi que pour les marchés des capitaux et des devises? Vous le découvrirez dans les dernières prévisions conjoncturelles de la Banque Migros.
Non pas un feu ardent, mais une douce lueur
Suisse: les eaux tranquilles creusent profond
À la mi-année, l’économie helvétique évoque un petit lac de montagne en été. Discrète et peu spectaculaire, mais offrant même par la plus forte chaleur une fraîcheur bienvenue. On en est particulièrement loin en Europe, tandis que les États-Unis continuent d’assurer un vent favorable à la conjoncture mondiale.
Un appel probablement peu entendu
Lors de la traditionnelle conférence des banques centrales à Sintra, au Portugal, tant les dirigeants de la Fed que ceux de la BCE ont souligné l’importance d’une approche fondée sur les données et les limites de la forward guidance dans un environnement volatil pour la conduite de la politique monétaire. Cela entre en conflit avec les attentes des marchés financiers.
Seulement une légère détente sur le marché des capitaux
Sous l’effet du conflit iranien, les rendements des emprunts d’État à dix ans à l’étranger ont sensiblement grimpé. Même avec la (fragile) détente, ils demeurent à un niveau élevé, en raison des inquiétudes concernant la conjoncture et l’état des finances publiques. Les taux du marché des capitaux suisse restent à un niveau bas.
La faiblesse des autres fait la force du franc
Le franc suisse demeure durablement fort dans un environnement tendu. Face à lui, l’euro, qui, en raison des préoccupations conjoncturelles et des prix énergétiques élevés, continue de pencher vers la faiblesse. Le billet vert parvient dans le même temps à conserver sa solidité relative.
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