Il bilancio europeo: il conto deve ancora arrivare
Bruxelles raggiunge un accordo sul bilancio 2027. Ciò garantisce l’operatività, ma non risolve i problemi europei legati agli investimenti e al debito. Per la Svizzera la posta in gioco è alta.
Chi ha un tetto che perde può, come prima cosa, concordare di continuare a pagare i servizi del custode dello stabile. Questo evita il disordine, ma non i danni causati dall’acqua. Più o meno succede lo stesso con il bilancio europeo 2027, su cui il Consiglio e il Parlamento europeo hanno raggiunto un accordo mercoledì: l’intesa è utile, ma non risolve il problema della ristrutturazione dell’edificio.
I rappresentanti degli Stati membri e il Parlamento europeo hanno concordato 199,7 miliardi di euro di impegni e 211,5 miliardi di pagamenti. I primi consentono di assumere obblighi di finanziamento, i secondi coprono le spese effettivamente dovute, comprese quelle derivanti da impegni precedenti. La differenza è importante: non ogni miliardo approvato oggi verrà speso domani.
Il 2027 è l’anno conclusivo del periodo finanziario 2021-2027. Tra i settori finanziati figurano la ricerca, lo sviluppo regionale, l’agricoltura, il clima, la protezione delle frontiere e la sicurezza. L’accordo crea quindi certezza nella pianificazione per la fase finale, ma non riesce a dissipare le controversie politiche relative al prossimo quadro finanziario 2028-2034.
Molti i compiti, poco il margine di manovra
Il bilancio dell’UE si aggira intorno all’1% del prodotto interno lordo. Considerando questo dato, l’elenco dei compiti da svolgere è notevole: preservare la competitività, garantire la coesione tra le regioni, riorganizzare l’approvvigionamento energetico e acquisire peso sul piano geopolitico. Allo stesso tempo, gli Stati membri fortemente indebitati come Francia, Italia e Belgio sono sottoposti a pressioni di consolidamento. Come far convergere tutto questo? Probabilmente nessuno lo sa con certezza. Bruxelles può cofinanziare gli investimenti, ma non può risolvere con sussidi né le dinamiche del debito nazionale né la mancanza di riforme.
Sarebbe tuttavia errato bollare come un onere ogni euro in più dell’UE. Una ricerca finanziata congiuntamente, le reti transfrontaliere o gli appalti aggregati possono produrre risultati migliori rispetto alle iniziative nazionali isolate. Ciò che conta è il valore aggiunto europeo, non il numero dei fondi di finanziamento europei. Chi stabilisce nuove priorità deve anche riesaminare le spese esistenti. Altrimenti, la definizione delle priorità degenera in una semplice addizione.
Europa: ecologia, difesa ma anche produttività
Questo è particolarmente evidente nella transizione energetica e nella difesa. Le reti elettriche, gli impianti di stoccaggio e le linee transfrontaliere possono migliorare la sicurezza dell’approvvigionamento e la produttività. Le sovvenzioni permanenti a una produzione non redditizia, invece, non lo fanno. La transizione energetica richiede investimenti, ma anche regole affidabili, autorizzazioni più celeri e segnali di prezzo. Una decisione di finanziamento non equivale ancora a un chilowattora competitivo.
In materia di difesa, l’onere principale rimane in capo ai singoli Stati. Ciò aumenta il rischio che gli Stati finanziariamente solidi si dotino di armamenti più potenti, mentre quelli fortemente indebitati restino indietro. Standard comuni e appalti congiunti potrebbero rendere più efficaci le risorse già scarse. Maggiori fondi per sistemi paralleli rappresenterebbero invece una forma estremamente costosa di diversità europea. La proposta non prevede un sostanziale salto di qualità nel finanziamento a livello dell’UE.
La timida ripresa sta già perdendo nuovamente slancio
E per di più in uno scenario difficile. Nell’Eurozona la timida ripresa sta già perdendo nuovamente slancio. Nel terzo trimestre la crescita ha subito un rallentamento, dallo 0,6% allo 0,4%. Per l’ultimo trimestre dell’anno si prevede un ulteriore rallentamento della dinamica; da notare che già l’inizio dell’anno era stato caratterizzato da una stagnazione economica. Per il momento non prevediamo una recessione, ma non si vede certo una spinta a una crescita sostenibile. È vero che l’Eurozona non equivale all’intera UE, ma le differenze nazionali sono, su entrambi i livelli, tanto significative quanto comuni: margini di manovra finanziari molto ristretti cozzano con altissime esigenze di investimento.
A ciò si aggiunge un’importante limitazione rispetto alla proposta: il Fondo per la ricostruzione e la resilienza non è un flusso di denaro che proseguirà immutato fino al 2027. I versamenti devono essere effettuati entro la fine del 2026. Ciò pone fine a un importante impulso finanziario aggiuntivo quando i suoi benefici economici devono ancora concretizzarsi. Stanziare ulteriori fondi non sostituisce né l’attuazione né l’aumento di produttività.
La BCE non contribuisce
Anche la BCE non offre una via d’uscita agevole. Infatti, alla luce della forte impennata dei prezzi e del maggiore rischio di effetti di secondo impatto, il tasso sui depositi, attualmente pari al 2,5%, dovrebbe subire un ulteriore aumento. Pur essendovi solo un potenziale ridotto di inasprimento (ci attendiamo due aumenti di 25 punti base ciascuno), se l’inflazione resta elevata è comunque fuori discussione per il momento un allentamento della politica monetaria. Gli interessi più elevati rendono però più costosi i nuovi prestiti e, gradualmente, anche il rifinanziamento dei debiti già contratti. Vanno quindi a colpire allo stesso tempo le casse dello Stato e i progetti energetici ad alta intensità di capitale.
Non svanisce pertanto il divario tra promesse politiche e performance economica: l’Europa ha bisogno di una spesa più efficiente, di minori ostacoli al mercato interno e di una maggiore produttività. Il bilancio può sostenere questi obiettivi, ma di per sé non può realizzarli.
La Svizzera abita alla porta accanto
Per la Svizzera non si tratta di una questione interna di Bruxelles. Una domanda europea debole incide negativamente sulle opportunità di vendita; nuovi dubbi sulla sostenibilità del debito potrebbero rafforzare il franco come bene rifugio. Un maggiore differenziale dei tassi d’interesse a favore dell’euro potrebbe, al contrario, alleggerire la situazione. Non è chiaro quale effetto prevarrà. Da ciò non si può dedurre che BCE e BNS formino automaticamente una comunità di destino in politica monetaria.
In termini politici, ciò richiede una visione lucida: accesso alla ricerca, relazioni commerciali affidabili o una migliore integrazione nel mercato europeo dell’energia elettrica sono, in ultima analisi, interessi territoriali che, in misura maggiore o minore, si scontrano con interessi contrapposti, talvolta diametralmente opposti. A tale proposito, le trattative e le contrattazioni sono legittime: in fin dei conti non stiamo parlando di uno scambio di favori. I contributi, i pagamenti e i corrispettivi svizzeri devono quindi essere legati a benefici dimostrabili, non a un deficit generale del bilancio europeo.
In questo senso, la Svizzera non deve lodare acriticamente la politica finanziaria europea, ma nemmeno dare per scontata la stabilità e considerare la cooperazione solo come un fattore di costo. Bruxelles, per ora, ha pagato il custode dello stabile. Davanti al tetto che perde del vicino, Berna farebbe bene a non limitarsi a fare battutine sul conto, perché raramente l’acqua si ferma ai confini delle proprietà.
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