Panoramica macroeconomica: Nubi nel cielo estivo
Le incertezze geopolitiche e doganali pesano sulla congiuntura globale. Là dove i tassi di crescita sono positivi, restano vulnerabili.
Ci manca solo un temporale estivo!
Situazione generale incerta
Le incognite doganali pesano sulla congiuntura globale e restano vulnerabili laddove si registrano tassi di crescita positivi. I rischi al ribasso sono elevati negli Stati Uniti così come in Europa e in Svizzera.
La BNS al bivio
Ancora prima del solstizio d’estate, le autorità monetarie della BNS e della Federal Re-serve prenderanno decisioni difficili sui tassi d’interesse. Per il momento non ci atten-diamo un ritorno dei tassi d’interesse negativi in Svizzera.
Crescenti preoccupazioni per il debito USA
Il declassamento della qualità creditizia e la prospettiva di un’ulteriore espansione del debito pubblico aumentano il premio di rischio dei treasury. In Svizzera, il livello dei tas-si a breve termine rimane in territorio negativo.
Periodo turbolento per il biglietto verde
Il dollaro ha perso la sua importanza come bene rifugio in tempi di crisi. Finché il governo degli Stati Uniti non cambierà rotta, è persino sul punto di diventare a sua volta una valuta incerta.
