Makro-Übersicht: Wolken am Sommerhimmel
Geopolitik und Zollunwägbarkeiten lasten auf der globalen Konjunktur. Dort, wo positive
Wachstumsraten zu verzeichnen sind, bleiben diese anfällig.
Bloss kein Sommergewitter!
Unsichere Grosswetterlage
Die Zollunwägbarkeiten lasten auf der globalen Konjunktur. Dort, wo positive Wachs-tumsraten zu verzeichnen sind, bleiben diese anfällig. Die Abwärtsrisiken sind hoch – in den USA ebenso, wie auch in Europa und der Schweiz.
SNB am Scheideweg
Noch vor der Sommersonnenwende werden die Währungshüter der SNB und der Fe-deral Reserve schwere Zinsentscheide treffen. Vorerst rechnen wir nicht mit einer Rückkehr der Negativzinsen in der Schweiz.
Steigende Sorgen um US-Verschuldung
Die Herabstufung der Kreditqualität und der Ausblick einer zusätzlichen Ausweitung der Staatsverschuldung erhöhen die Risikoprämie der Treasuries. In der Schweiz bleibt das kurzfristige Zinsniveau im negativen Bereich.
Stürmische Zeiten für den Greenback
Der US-Dollar hat seine Bedeutung als sicherer Hafen in Krisenzeiten verloren. Solange die US-Regierung keinen Kurswechsel vornimmt, ist er im Gegenteil drauf und dran, selbst zu einer unsicheren Währung zu werden.
