Decisione della BCE del 6 giugno 2024: la BCE avvia la svolta dei tassi

Come più volte accennato nelle ultime settimane dai suoi funzionari, nella riunione di giugno la BCE ha deciso il primo taglio dei tassi dal 2019. Un rinvio a luglio del kick-off del ciclo di riduzione dei tassi d’interesse avrebbe creato confusione sui mer-cati finanziari, che avevano scontato l’attuale taglio con una probabilità quasi del 100%. Ciò avrebbe anche danneggiato la credibilità della BCE, poiché la sua presidente Christine Lagarde e altri funzionari di alto livello si sono eccessivamente esposti indicando chiaramente la seduta odierna quale momento di svolta.

Stop-and-go

Con la riduzione dei tassi d’interesse, che in un certo senso è stata autoimposta, la BCE vuole sia favorire la ancora timida ripresa economica, sia ridurre il carico sui suoi Stati membri fortemente indebitati.

Alla conferenza stampa, la presidente Christine Lagarde ha sottolineato che il futuro corso della politica monetaria nell’Unione monetaria sarà ancora determinato sulla base dei dati. Il Consiglio direttivo della BCE non si impegna preventiva-mente a seguire un determinato percorso: si può dunque prevedere una o più pause consecutive dopo una riduzione. Nono-stante la politica monetaria meno restrittiva, il potenziale di crescita per l’anno in corso rimane limitato e pertanto non preve-diamo che i tagli dei tassi d’interesse innescheranno un’accelerazione troppo rapida della congiuntura, con effetti inflazionari sui prezzi. Il calo dell’inflazione al di sotto dell’obiettivo della BCE è piuttosto reso difficile dalla crescita salariale, in quanto una futura inflazione ancora elevata seppur in calo è già radicata nelle aspettative delle famiglie europee. In questo contesto, prevediamo al massimo altri due tagli dei tassi entro la fine dell’anno. 

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