Duel d’actions: VAT Group contre Inficon
Sans les puces électroniques, rien ne fonctionne dans notre monde numérisé. Deux entreprises suisses cotées en bourse jouent un rôle clé dans la fabrication de puces: VAT Group et Inficon. Quelle action offre aux investisseurs les meilleures chances de gains en bourse?
Pouvez-vous encore vous imaginer un monde sans puces? Difficilement, sans doute. Car les puces sont partout: dans nos smartphones, nos machines à laver, les centres de données... Plus nous recourons à des applications d’IA, plus nous avons besoin de puces. Et la généralisation des voitures électriques fera encore monter la demande, ces véhicules nécessitant jusqu’à dix fois plus de semi-conducteurs que les voitures conventionnelles. La fabrication de ces composants minuscules – mais essentiels – est une prouesse technique. Dans les sites de production ultramodernes, valant plusieurs milliards, règnent des conditions qui relèvent de la science-fiction. Les appareils de précision fonctionnent quasiment dans un vide d’air, car la moindre impureté peut détruire les semi-conducteurs, composants hautement sensibles.
Qui souhaite investir dans le secteur des semi-conducteurs n’a pas forcément besoin de se tourner vers Taïwan ou les États-Unis. Pas plus loin que dans le canton de Saint-Gall, deux entreprises jouent un rôle clé dans la production de puces: VAT Group et Inficon. VAT Group, basée à Haag, est spécialisée dans les valves qui régulent le vide d’air dans la fabrication. Quant à Inficon, implantée à Bad Ragaz, elle fournit des capteurs et des instruments de mesure hautement sensibles, indispensables pour l’assurance qualité dans les usines de puces. Les deux entreprises sont essentielles pour la production de semi-conducteurs, laquelle gagne en importance avec le boom de l’IA. Mais quelle action offre les meilleures perspectives?
VAT Group contre Inficon
Les incertitudes géopolitiques et le franc suisse fort, des défis communs
Les deux entreprises sont dépendantes de l’activité chinoise: Inficon réalise environ 26% de son chiffre d’affaires en Chine, tandis que celui de VAT y dépasse même 30%. Si les tensions entre les États-Unis et l’Empire du Milieu s’attisent, les restrictions à l’exportation des équipements de puces pourraient affecter les deux entreprises. En outre, la fermeté du franc pèse sur les chiffres d’affaires et les bénéfices, exprimés en francs suisses, car de nombreux clients paient dans d’autres monnaies, tandis qu’une grande partie des coûts sont supportés en Suisse.
Comparaison: focalisation contre diversification
VAT convainc avant tout par la clarté et la focalisation de son modèle d’affaires. Elle réalise une grande partie de son chiffre d’affaires directement dans le domaine des semi-conducteurs, où la demande de valves à vide précises devrait croître de façon supérieure à la moyenne ces prochaines années. La combinaison de leadership technologique et de revenus récurrents issus des activités de services fait de VAT un gage de qualité et de fiabilité. Cependant, la valorisation de l’action est plus élevée que celle d’Inficon, ce qui peut entraîner un risque de correction de cours et quelques déceptions chez les investisseurs.
Inficon, en revanche, a une assise plus large. Outre l’industrie des semi-conducteurs, l’entreprise dessert d’autres marchés, et est de fait moins vulnérable aux fluctuations d’un secteur particulier. De plus, l’action est moins chère, offrant ainsi un plus grand potentiel de hausse.
Conclusion : VAT, gagnante avec focus et Inficon avec davantage de potentiel de hausse
Les investisseurs conservateurs qui souhaitent profiter de façon supérieure à la moyenne du cycle des semi-conducteurs basé sur l’IA se tourneront plutôt vers VAT. La position quasi-monopolistique sur le marché, les marges supérieures et les perspectives prometteuses dans la production de puces parlent en sa faveur. Toutefois, les investisseurs doivent être disposés à accepter une prime de valorisation pour cette action.
Inficon pourrait être particulièrement attrayante pour les investisseurs qui recherchent un accès à moindre coût à la mégatendance de la production de puces. Grâce à sa large diversification basée sur différents marchés finaux et applications, l’entreprise offre un niveau de sécurité supplémentaire. Si les investissements portent leurs fruits et que les prévisions annuelles sont réalisées, l’action pourrait encore déployer un potentiel de hausse considérable.
(Photo VAT: Keystone / Gian Ehrenzeller)
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