Aktienduell: VAT Group versus Inficon
Ohne Computerchips läuft nichts in unserer digitalisierten Welt. Zwei börsenkotierte Schweizer Firmen spielen bei der Chip-Herstellung eine wichtige Rolle: VAT Group und Inficon. Welche Aktie bietet für Anlegerinnen und Anleger die grösseren Chancen auf Kursgewinne?
Eine Welt ohne Chips kann man sich kaum mehr vorstellen. Chips stecken überall: im Smartphone, in der Waschmaschine, im Rechenzentrum. Je mehr KI-Anwendungen wir brauchen, desto mehr Chips werden benötigt. Auch die Verbreitung von Elektroautos wird die Nachfrage nach Chips beschleunigen, da sie bis zu zehnmal mehr Halbleiter benötigen als herkömmliche Autos. Die Herstellung dieser winzigen, aber essenziellen Bauteile ist eine technische Meisterleistung. In den hochmodernen und Milliarden teuren Chipfabriken herrschen Bedingungen, die an Science-Fiction erinnern. Präzisionsgeräte arbeiten in nahezu luftleeren Umgebungen (Vakuum), da selbst kleinste Verunreinigungen die empfindlichen Halbleiter zerstören könnten.
Wer in den Halbleitersektor investieren möchte, muss nicht zwangsläufig nach Taiwan oder in die USA blicken. Im Kanton St. Gallen spielen zwei Unternehmen eine Schlüsselrolle in der Chipproduktion: die VAT Group und Inficon. Die VAT Group aus Haag ist auf Ventile spezialisiert, die die luftleere Umgebung in der Fertigung regulieren. Inficon aus Bad Ragaz liefert hochsensible Sensoren und Messgeräte, die für die Qualitätssicherung in Chipfabriken unverzichtbar sind. Beide Unternehmen sind essenziell für die Halbleiterproduktion, die durch den KI-Boom an Bedeutung gewinnt. Doch welche Aktie bietet die besseren Perspektiven?
VAT Group versus Inficon
Gemeinsame Herausforderungen: Geopolitische Unsicherheiten und starker Schweizer Franken
Beide Unternehmen sind vom China-Geschäft abhängig. Während bei Inficon rund 26 Prozent des Umsatzes in China erzielt wird, sind es bei VAT sogar über 30 Prozent. Verschärfen sich die Spannungen zwischen den USA und China, könnten Exportbeschränkungen für Chipausrüstung beide Unternehmen treffen. Zudem belastet der starke Schweizer Franken die in Franken ausgewiesenen Umsätze und Gewinne, da viele Kunden in anderen Währungen zahlen, während ein Grossteil der Kosten in der Schweiz anfällt.
Vergleich: Fokussierung versus Diversifikation
VAT überzeugt vor allem durch die Klarheit und Fokussierung seines Geschäftsmodelles. Ein grosser Teil des Umsatzes stammt direkt aus dem Halbleiterbereich, wo der Bedarf an präzisen Vakuumventilen in den kommenden Jahren voraussichtlich überproportional wachsen dürfte. Die Mischung aus technologischer Führerschaft und wiederkehrenden Erträgen aus dem Servicegeschäft macht VAT zu einem Synonym für Qualität und Verlässlichkeit. Allerdings ist die Aktie im Vergleich zu Inficon höher bewertet, was Anlegern ein gewisses Risiko bei Enttäuschungen bringt.
Inficon hingegen ist breiter aufgestellt. Neben der Halbleiterindustrie bedient das Unternehmen auch andere Märkte, was es weniger anfällig für Schwankungen in einem einzelnen Sektor macht. Zudem ist die Aktie günstiger bewertet, was ein höheres Aufwärtspotenzial bietet.
Fazit: VAT als fokussierter Gewinner und Inficon mit mehr Aufwärtspotenzial
Für konservative Anlegerinnen und Anleger, die vom KI-getriebenen Halbleiterzyklus überproportional profitieren möchten, ist VAT die passendere Wahl. Dafür sprechen die fast monopolartige Marktstellung, die überlegenen Margen und die vielversprechenden Aussichten in der Produktion von Chips. Gleichzeitig müssen Anleger bereit sein, für diese Aktie einen Bewertungsaufschlag zu akzeptieren.
Inficon könnte besonders für Anlegerinnen und Anleger attraktiv sein, die einen kostengünstigeren Zugang zum Megatrend der Chipproduktion suchen. Dank der breiten Diversifikation über verschiedene Endmärkte und Anwendungen bietet das Unternehmen zudem ein zusätzliches Mass an Sicherheit. Sollten die Investitionen Früchte tragen und die Jahresprognosen erfüllt werden, könnte die Aktie noch erhebliches Aufwärtspotenzial entfalten.
(Foto VAT: Keystone / Gian Ehrenzeller)
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