Aperçu macroéconomique: Une lueur d’espoir
L’économie mondiale semble moins affaiblie qu’on ne le craignait en début d’année. Si les grandes économies se situent parfois nettement en dessous du niveau de boom, certaines données concrètes plaident plutôt en faveur d’une croissance modérée que d’un ralentissement. Les ombres n’ont pas disparu, mais en 2025, c’est plus clair qu’on ne l’a commencé. Pour une nouvelle amélioration en 2026, les opportunités et les espoirs restent intacts – et cela cadre quelque peu avec l’Avent. Pour en savoir plus, consultez l’aperçu macro-économique actuel de la Banque Migros.
Ombres et lumière
Une fois n’est pas coutume, rédiger l’introduction de l’«Aperçu macroéconomique» ne sera pas facile pour moi. Après tout, il s’agit du dernier numéro de l’année. Et il faut bien tirer une sorte de conclusion. Mais laquelle? Sans doute que 2025 aura été, à maints égards, une année contrastée, entre ombre et lumière.
Il faut croire aux éclaircies
L’économie mondiale semble moins affaiblie qu’on ne le craignait en début d’année. Si les grandes économies se situent parfois nettement en dessous de leur pic de croissance, certaines données objectives plaident plutôt en faveur d’une croissance modérée que d’un ralentissement.
La Fed succombe au chant des sirènes
La Fed poursuit son cycle de baisse avec la troisième baisse consécutive, mais annonce également un nouveau ralentissement de l’évolution future. En Europe, nous pensons que la Banque centrale européenne (BCE) ne tou-chera pas ses taux directeurs, alors que la BNS restera à 0.
Le Japon bientôt dans la tourmente?
Les perspectives sur les marchés des capitaux n’ont guère changé: la Suisse connaît une pénurie de placements, tandis que les rendements des emprunts d’État américains et européens sont portés par les anticipations de hausse de la dette publique. Le Japon est un sujet plus intéressant.
Le franc continue de briller
L’évolution monétaire dans les mois à venir se caractérise par trois tendances: une amélioration timide de la conjoncture en Europe, une économie américaine toujours robuste et une BNS qui ancre le franc grâce à son taux zéro et à sa crédibilité.
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