Investir dans l'argent: est-ce que cela vaut la peine?
Le prix de l'argent a atteint en 2026 des sommets historiques d'environ 120 dollars par once. Quelles sont les raisons qui incitent à davantage imaginer le cours? Et comment investir dans l’argent? Découvrez aussi pourquoi il vaut la peine de jeter un coup d’œil aux deux autres métaux précieux «de couleur argent» que sont le platine et le palladium.
Résumé
– Évolution du prix: le cours de l’argent a connu d’importantes fluctuations ces dernières décennies. L’évolution du prix est déterminée par le double rôle de l’argent en tant que placement financier et en tant que métal industriel.
– Importance industrielle: plus de 50% de la demande d’argent provient d’applications industrielles, en particulier dans l’électronique, l’électrotechnique et le photovoltaïque. Les technologies d’avenir telles que l’IA, les énergies renouvelables et l’électromobilité continuent de stimuler la demande et créent encore les cours imaginaires, car l’argent pourrait acquérir le statut de matière première stratégique.
– Possibilités d’investissement: l’argent physique (pièces, lingots), les ETF d’argent, les comptes métal et les actions minières d’argent (actions individuelles ou ETF) constituent les principales possibilités de placement. En raison de sa forte volatilité, l’argent ne devrait toutefois être utilisé qu’en tant qu’ajout au dépôt, avec une part de 5% au maximum, voire, dans des cas exceptionnels, de 10% au maximum.
Après des montagnes russes, le prix de l’argent atteint un record historique
Pour investir dans l’argent, il faut parfois des nerfs solides. Ces vingt dernières années, le cours de l’argent s’est apparenté à des montagnes russes. D’un plus bas de 5,50 dollars, l’once d’argent (31,1 grammes) n’a cessé de grimper de 2004 à 2011, pour atteindre des niveaux record à près de 50 dollars. Une période de baisse de plusieurs années a suivi, avec des cours parfois inférieurs à 14 dollars. À partir de 2020, l’argent s’est fortement redressé et, en 2026, le prix de l’argent a atteint de nouveaux sommets historiques d'environ 120 dollars par once.
Ces fluctuations marquées s’expliquent par l’interaction de plusieurs facteurs qui influencent le cours de l’argent du fait de sa double fonction de placement financier et de métal industriel.
Ce qui détermine le prix de l’argent: offre et demande, prix de l’or, achats par les banques centrales…
Un facteur décisif en matière de prix est le rapport entre l’offre (production minière, recyclage, vente de stocks d’argent) et la demande (notamment usage industriel, bijoux, placements en pièces et lingots). 2026 devrait être la sixième année consécutive où la demande dépasse l'offre. Selon les estimations du Silver Institute, l'organisation professionnelle de l'industrie de l'argent, l'offre pourrait certes augmenter de 1,5%, car les mines d'argent augmentent progressivement leur production, mais cela ne suffit pas à couvrir la demande qui reste élevée. Le Silver Institute anticipe en conséquence un déficit de l’offre de 67 millions d’onces. Ces chiffres soutiennent l'évolution future du prix de l'argent.
Pour le prix de l'argent, l'évolution du cours de l'or est également déterminante. En tant que placement financier, l'argent est souvent qualifié de «petit frère de l'or» et son prix est donc influencé par les mêmes facteurs qui déterminent le prix de l’or. Concrètement, plus l’inflation est élevée et soudaine (p. ex. en raison de la politique économique américain), plus les taux d’intérêt (réels) sont bas (p. ex. en raison de la faiblesse de l’économie mondiale) ou plus la crise est grande (p. ex. en raison des tensions internationales), plus le prix de l'argent est élevé – et inversement. La soi-disant corrélation entre les deux métaux s'est établie, selon une analyse du prestataire de services financiers CME Group, à environ +0,8 depuis l'an 2000, oscillant entre +0,6 et +0,9 (c'est-à-dire qu'une variation de prix de 1 % pour l'un des métaux entraînait une variation de 0,6 à 0,9 % dans la même direction pour l'autre métal). Mais alors que le cours de l’argent a tendance à suivre celui de l’or sur le long terme, les fluctuations du prix de l’argent sont beaucoup plus marquées et le rapport entre le prix de l’or et le prix de l’argent, le ratio or-argent, est soumis à de fortes variations. Le fait que le marché de l’argent soit d’une valeur très inférieure à celui de l’or, et davantage spéculatif, contribue notamment à ce phénomène. Les achats des investisseurs qui misent sur une pénurie persistante de l’argent pourraient donc aggraver cette dernière et alimenter la hausse des prix.
Le ratio or-argent se situe actuellement dans la limite supérieure du canal de tendance à long terme, compris entre 50 et 80. Cela signifie que l’argent est bon marché par rapport à l’or. Cela pourrait être l'une des raisons pour les achats d'argent par les banques centrales, qui souhaitent diversifier leur dépendance vis-à-vis du système financier américain et des placements en dollars, sans pour autant miser uniquement sur l'or. En septembre 2024 déjà, la Banque centrale russe a annoncé acheter de l’argent et du platine au cours des trois prochaines années, et en août 2025, il a été annoncé que la Banque centrale d’Arabie saoudite avait elle aussi commencé à acheter de l’argent. Reste à savoir si d’autres banques centrales suivront.
… ainsi que la conjoncture et le dollar
«Il est peu probable que l’argent soit acheté massivement par les banques centrales, car l’or dispose d’un marché plus important et plus liquide et fluctue moins fortement, ce qui explique qu’il convient mieux comme réserve monétaire», explique Andrej Franz, spécialiste en placement à la Banque Migros. «Nous voyons beaucoup plus la possibilité que les États considèrent de plus en plus l’argent comme une matière première stratégiquement importante.» Car contrairement à l’or, l’argent n’est pas seulement un placement financier, c’est aussi un métal industriel important. Les applications industrielles représentent plus de 50% de la demande d'argent; en 2024, l'électronique et l'électrotechnique représentaient à elles seules 40% de la demande d'argent. D'autres applications concernent notamment la photographie, la médecine, le traitement de l'eau et la catalyse de processus chimiques (entre autres pour les piles à combustible à hydrogène). «Avec l’essor des technologies d’avenir telles que l’intelligence artificielle, les énergies renouvelables et l’électromobilité, la demande industrielle augmente très fortement, faisant de l’argent une matière première stratégique dont l’importance devrait continuer à augmenter dans les années à venir, tandis que le côté de l’offre stagne depuis 10 ans», explique Franz.
L'importance industrielle élevée fait que le métal précieux blanc présente une forte dépendance à la conjoncture. Il a ceci de commun avec un grand nombre de matières premières, et présente donc une corrélation positive significative avec ces indices. En d’autres termes, les évolutions du cours de l’argent et des indices de matières premières se ressemblent. Parmi les matières premières, la relation entre l’argent et le cuivre est particulièrement étroite. En effet, selon les statistiques du Silver Institute, près d’un cinquième de l’offre totale d’argent est un sous-produit de l’extraction du cuivre. De plus, le cuivre et l'argent sont utilisés dans des industries similaires, à savoir l'électronique et l'électrotechnique.
D’autre part, le cours de l’argent et celui du dollar américain évoluent en sens inverse. L’argent est principalement négocié en monnaie américaine. Plus le dollar est bas, plus le métal blanc devient bon marché du point de vue des investisseurs hors de la zone dollar, et plus la demande est élevée. Cela est particulièrement vrai en ce qui concerne l’Inde: la demande de la population en bijoux et placements est traditionnellement forte, mais cette dernière est aussi très sensible au prix. L’évolution opposée du cours de l’argent et du dollar US s’explique d’ailleurs par le fait que l’argent (tout comme l’or) fait office de couverture du risque de change. Ainsi, si la confiance dans le dollar baisse (comme actuellement en raison de la politique économique de Donald Trump), le besoin d’argent comme couverture augmente.
La transition énergétique crée de la fantaisie supplémentaire pour le cours de l’argent
Alors que le dollar influence le prix de l'argent de manière immédiate et à court terme, la transition énergétique a plutôt un effet à long terme:
- Avec un besoin annuel d'environ 200 millions d'onces en 2024, le photovoltaïque (PV) représente l'équivalent de 17 pour cent de la demande en argent. Rien que dans un panneau solaire typique de 400 watts, comme ceux que l'on utilise par exemple pour les balcons, il y a 6 à 8 grammes d'argent. La raison en est que l'argent conduit mieux l'électricité que tout autre métal. C'est pourquoi le métal précieux blanc joue un rôle central dans de nombreuses applications industrielles impliquant l'électronique ou l'électrotechnique, par exemple dans l'électronique des biens de consommation, dans les centres de calcul pour l'intelligence artificielle, dans les infrastructures pour les réseaux, etc.
- L'industrie automobile est également un important facteur de demande, même dans l'hypothèse d'une croissance plus lente de la production de véhicules électriques. Par exemple, il y a en moyenne 18 à 34 grammes d'argent dans l'électronique de chaque voiture hybride, et même 25 à 50 grammes pour une voiture électrique alimentée uniquement par des batteries.
Conclusion: investir dans l’argent – comment faire?
Les optimistes quant à l’évolution future de la demande et du prix de l’argent s’offrent à eux plusieurs possibilités d’investir:
- Pour beaucoup, l’achat d’argent sous forme de pièces ou de lingots est la solution la plus évidente. Veuillez noter que l’achat physique d’argent (contrairement à l’or) est soumis à la taxe sur la valeur ajoutée et que des frais supplémentaires doivent être pris en compte pour la conservation en toute sécurité auprès d’une banque (compartiment de coffre-fort personnel ou dépôt collectif).
- Les ETF d’argent constituent une alternative à l’argent physique. Il s’agit de fonds indiciels cotés en bourse (appelés Exchange Traded Funds, soit ETF en abrégé) qui reproduisent le cours de l’argent à l’identique. Une autre alternative à l’argent physique est le compte métal. C’est une option peu coûteuse pour investir dans l’argent.
- Les placements dans des actions individuelles dans les mines d’argent ou dans un ETF sur des actions dans les mines d’argent ne devraient être envisagés que pour les investisseurs présentant une propension au risque accrue.
Quelle que soit la forme de placement finale choisie: en raison de ses fortes fluctuations de cours, l’argent n’est approprié qu’en tant qu’ajout au dépôt, dans une mesure clairement limitée (faisant partie des soi-disant placements alternatifs, qui représentent un certain pourcentage de l'ensemble des actifs). Seuls ceux qui sont prêts à accepter une volatilité accrue devraient envisager un investissement dans l'argent. Franz explique à ce sujet: «Dans un portefeuille équilibré, la part ne devrait pas dépasser 5%. 10% ne seraient que pour les «enthousiastes» avec une propension et une capacité de risque correspondantes.»
Qu'en est-il des autres métaux précieux «couleur argent», le platine et le palladium?
– En 2025, l’argent n’a pas été le seul à briller avec une hausse de plus de 140% du prix de l’once en dollars. Le platine et le palladium, les deux métaux précieux de couleur argentée, souvent dans l’ombre de l’or et de l’argent, ont également connu une évolution impressionnante. Après plusieurs années de sous-performance, le platine a bondi de 130% et le palladium de 93%. Cette envolée s’explique principalement par une offre structurelle insuffisante. L’extraction de ces métaux est très concentrée géographiquement: environ 70% du platine mondial et environ 35 à 40% du palladium proviennent d’Afrique du Sud, et une grande partie du palladium restant provient de Russie. Les coupures d’électricité récurrentes, les infrastructures délabrées, les tensions sociales et des années de sous-investissement en Afrique du Sud ont fait fondre l’offre alors que la demande reste forte.
– Platine: une matière première clé pour l’avenir. Le platine est désormais bien plus qu’un métal pour les catalyseurs qui atténuent la nocivité des gaz d’échappement: il est devenu une matière incontournable pour l’industrie chimique, les applications à haute température et surtout, la technologie de l’hydrogène. Dans les piles à combustible, le platine est presque irremplaçable, ce qui en fait un pilier de la transition énergétique – un aspect longtemps sous-estimé.
– Palladium: prometteur, mais volatil. Le palladium a lui aussi connu une puissante reprise l’an dernier malgré une forte volatilité. Contrairement au platine, l’usage du palladium est plus restreint: environ 70 à 80% de la demande se concentre sur les catalyseurs dans l’industrie automobile. Dépendant largement du secteur automobile, le palladium est plus exposé aux fluctuations conjoncturelles, ce qui explique sa grande volatilité.
– Perspectives 2026: les métaux précieux restent intéressants. Cette année encore, les métaux précieux offrent des perspectives prometteuses. Devant les baisses de taux attendues, les déficits publics élevés et les incertitudes géopolitiques persistantes, les métaux précieux restent un pilier de stabilité pour les investisseurs. «Alors que l’or et l’argent continuent de jouer un rôle important dans les portefeuilles des investisseurs, il est temps de prêter attention au platine et au palladium. Leur importance dans l’industrie et leur rôle dans les technologies d’avenir en font des options intéressantes pour les investisseurs», explique Andrea Bally, Responsable Financial Research chez la Banque Migros. «Élargir son horizon au-delà de l’or et de l'argent permet de profiter des opportunités offertes par le platine et le palladium – et de se préparer ainsi aux défis de demain.»
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