Zeit zum Verhandeln
Trotz der ersten Ankündigungen von erfolgreichen Zollverhandlungen bleibt die Unsicherheit über die Entwicklung und die Auswirkungen der US-Zollpolitik erhöht und belastet den konjunkturellen Ausblick. In der Schweiz steigt der selbst auferlegte Handlungsdruck auf die SNB aufgrund der Preisentwicklung.
Nur eine Verhandlungstaktik?
Übergangsphase
Trotz der ersten Ankündigungen von erfolgreichen Zollverhandlungen bleibt die Unsicherheit über die Entwicklung und die Auswirkungen der US-Zollpolitik erhöht und belastet den konjunkturellen Ausblick.
Zwischen Stillhalten und Zugzwang
Zurzeit ist die Lage bei den wichtigsten Zentralbanken heterogen: Während sich die Fed Zeit nimmt und auf weitere Daten wartet, steigt der selbst auferlegte Handlungsdruck auf die SNB aufgrund der Preisentwicklung.
Zinserwartungen unter Null
In der Schweiz sinkt das kurzfristige Zinsniveau deutlich, während der US-Kapitalmarkt weiterhin als Wachhund für die umstrittene Politik Trumps fungiert. So bleibt das Zinsniveau erhöht.
Zollpolitik bestimmt den Dollarkurs
Die vorübergehende Aussetzung der Strafzölle hat dem US-Dollar nicht geholfen, das verlorene Vertrauen komplett zurückzugewinnen. In diesem hoch unsicheren Umfeld bleibt der Franken gesucht.
