Die EZB eröffnet eine neue Phase
Nach fast einem Jahr Stillstand setzt sich die Europäische Zentralbank (EZB) wieder in Bewegung und erhöht ihre Leitzinsen um 25 Basispunkte, um dem energiepreisbedingten Anstieg der Inflation entgegenzuwirken. Dennoch erachten wir das zusätzliche Erhöhungspotenzial als begrenzt und die Folgen für die Schweizerische Nationalbank gering.
Zusammenfassung
– Aufgrund des Anstiegs der Inflation beschloss die Europäische Zentralbank (EZB) bei der Juni-Sitzung eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 2,25 Prozent .
– Die schwache Konjunktur erschwert die Aufgabe der EZB, die Inflation durch Zinserhöhung zu bekämpfen, ohne dass die Wirtschaft in eine Rezession rutscht. Daher erachten wir das Zinserhöhungspotenzial der EZB als begrenzt und gehen von höchstens einer zusätzlichen Zinserhöhung aus.
– Das begrenzte Erhöhungspotenzial setzt die Schweizerische Nationalbank (SNB) nicht unter Zugzwang. Wir erwarten nach wie vor eine Seitwärtsentwicklung von EUR/CHF.
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